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电力设备新能源行业周报:宁德四川项目开工 2020年1月单、多晶电池报价下调_TSI发动机

发布时间:2020-01-11    信息来源:nanofib.com    作者:儒安机械

一周复盘:

    本周电力设备(中信一级)下跌0.17%,落后大盘0.28 个百分点。电力设备子板块中,电站设备Ⅲ下跌0.22%,一次设备下跌1.13%,二次设备上涨0.42%,风电下跌1.49%,光伏上涨0.80%。此外,新能源车(中证)上涨5.10%,领先大盘4.98 个百分点。

    投资观点:

    锂电及电动车:数码市场进入年底备货期;2020 年关注磷酸铁锂产业链。

    数码市场:近期出现年底备货,供应商出货情况尚可,在5G 利好下,下游电池厂对于高电压钴酸锂正极的需求正在增长。电动车:补贴政策过渡期过后,Q3 新能源汽车销量恢复缓慢,部分企业排产低迷。动力电池二梯队竞争格局发生较大变化;厂商积极调整降本增效,技术路线不再单一;另一方面,海外车企电动化大幕拉开,日韩电池厂加速扩产:(1)特斯拉上海超级工厂已进入试生产阶段,预计2020 年国产化Model 3 开始交付;(2)欧洲车企电动车型批量上市;(3)日韩动力电池企业国产化提速。动力电池环节排产处于低位,年末已进入淡季;从材料环节来看,当前动力电池企业开工率较低,价格方面,锰酸锂、钴酸锂、高镍三元电池平稳。展望2020 年,全球化竞争愈演愈烈,仍然看好具备全球竞争力的企业;另外,具备性价比优势的磷酸铁锂产业链值得关注。

    重点关注:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、德方纳米、国轩高科、亿纬锂能等。

    风电:订单饱满业绩保障,板块估值较低,抢装持续。(1)陆上风电抢装持续,产业链供需紧张。受补贴退坡政策影响,国内风电抢装持续。(2)海上风电开启3 年抢装潮,长期前景光明。我们认为从后平价时代来看,客户更为关注度电成本、发电效益和服务运维保障,龙头公司凭借技术和资源优势,为客户提供全生命周期的效益保障和服务运维,预计格局进一步深化。

    本周,国家能源局下发《关于征求2020 年风电建设管理有关事项的通知(征求意见稿)的函》:鼓励平价项目;按照规划合理安排补贴总量、装机规模、稳妥解决消纳问题。风电招标量和招标价格验证行业景气,风机企业在2019年普遍斩获了大量新订单,目前在手订单饱满,2019-2020 年业绩将得到保障,板块估值处于相对较低位置。

    重点关注:金风科技(A+H)、天顺风能、运达股份。

    光伏: 2020 年国内需求预期转好,光伏玻璃供应依然偏紧。 2020 年(1)需求:海外光伏装机维持景气(约100GW),国内2020 年(40GW+)将较2019 年(约28GW)好转;(2)供给:单晶硅片2019、2020 年落地产能较多;多晶几无新增拓产计划,市场也将慢慢压缩,单晶集中度持续提升;(3)价格:产业链尤其是硅片价格理性下跌是重要趋势(2020Q2),需重点关注2020 年单晶产能落地及替代情况;(4)技术:异质结技术有望成为未来技术革命的可能新方案,2020 年重点关注GW 级项目落地,若有则需要重点关注。

    2019 年年底前单、多晶用料价差分化,企业陆续签订2020 年度1 月硅料订单,价格开始稳定。在产多晶硅片企业在亏损压力下将逐步退出市场;随着2020 年1 月单晶硅片价格出台,本周电池厂陆续商议价格及数量,大厂最新报价单、多晶电池下调,确保春节期间生产,单晶硅片目前在供应紧缺情况下,需求热度将延续至春节过后。光伏玻璃本周价格未出现明显变动,但供应依旧紧张,玻璃仍是2020 年整体供应链中较短缺的部分。

    重点关注:福莱特玻璃(A+H)、信义玻璃(H)、隆基股份、通威股份、东方日升。

    泛在电力物联网:电网投资趋理性,泛在依然是2020 年重要方向。预计2020 年国家电网投资4000 亿左右,预计500 亿左右进入泛在电力物联网领域,其余为传统领域;2019.12.20,国家电网拟利用中国广电700MHz 频段、60MHz 频谱资源开展5G 网络建设,核心网建设、承载网建设、基站建设、网管及支撑系统建设、安全体系建设和服务公司生产经营的自用业务终端建设。

    重点关注:国电南瑞、岷江水电、海兴电力。

    风险提示:

盈多多彩票    新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期;风光2020 年政策下达进度不及预期;风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动;国家电网投资、信息化建设低于预期风险。

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